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O que destrói o valor antes da venda
O valuation não é destruído na negociação. Ele chega destruído quando a empresa não sustenta os próprios números.
Destruição de valor antes da venda é o conjunto de fragilidades que o comprador converte em desconto. Não aparece no resultado, aparece no preço, nas retenções e nas cláusulas de proteção. Interessa a quem pretende vender nos próximos anos e ainda tem tempo de corrigir, porque depois do anúncio a margem de correção desaparece.
O padrão se repete: lucro apoiado em receita não recorrente, EBITDA que não vira caixa, capital de giro sem controle, inconsistência entre DRE, balanço e fluxo de caixa, passivo fiscal e trabalhista não mapeado e dependência excessiva de pessoas-chave. O que pesa não é apenas o problema, é a incapacidade de demonstrar controle sobre ele.
A MERC roda esse diagnóstico antes do mercado. Reconcilia o EBITDA reportado com o caixa gerado, testa a qualidade do resultado, mapeia contingências com quantificação por probabilidade e confere se os indicadores da apresentação batem com a contabilidade. Cada achado vira plano de correção com prazo, e não explicação improvisada na mesa.
O que examinamos
- Reconciliação do EBITDA reportado com o caixa gerado
- Separação entre resultado recorrente e não recorrente
- Conferência dos indicadores contra a contabilidade
- Mapeamento de contingências fiscais e trabalhistas
- Teste do ciclo operacional e da necessidade de capital de giro
- Avaliação da dependência de fundadores e pessoas-chave
- Norma aplicável
- Metodologia de quality of earnings e revisão de controles internos com referência à estrutura COSO.
- Entregável
- Diagnóstico dos destruidores de valor, com plano de correção priorizado e prazo por achado.
