Compra, buy-side e consolidação

Tese de aquisição e pipeline de alvos

Antes de procurar alvo, defina a tese: o que a compra resolve e quanto ela pode custar.

Tese de aquisição é o documento que diz por que comprar, o que comprar e a que preço faz sentido. Serve a quem consolida um setor, a quem busca capacidade que demoraria a construir e a quem precisa de escala. Do critério nasce o pipeline de alvos, com prioridade, forma de aproximação e limite de preço para cada um.

O ciclo atual concentra capital: menos operações e cheques maiores. Isso muda a natureza do risco, porque não há portfólio de deals que dilua um erro de avaliação. Tese frouxa aparece adiante, quando a sinergia prometida ao conselho não se realiza e o teste de recuperabilidade cobra a conta do ágio registrado.

A MERC escreve a tese com a sinergia documentada desde o início, não como retórica de anúncio. Definimos critério de alvo, faixa de preço por perfil e o que seria deal breaker. O pipeline é construído com leitura setorial e disciplina de aproximação, e as premissas que sustentam a tese são as mesmas que depois sustentam a alocação do preço de compra.

O que examinamos

• Critério de alvo por porte, setor e perfil societário
• Mapa de alvos com prioridade e forma de aproximação
• Tese de sinergia documentada, com métrica de acompanhamento
• Faixa de preço e limite de desistência por alvo
• Riscos que tornariam o alvo inviável desde a origem

Norma aplicável

Metodologia: tese escrita, critério de alvo e sinergia documentada com métrica de acompanhamento auditável.

Entregável

Uma tese de aquisição escrita e um pipeline de alvos com prioridade, faixa de preço e limite de desistência.