Valuation, laudos e modelagem

Teste de impairment do ágio

Ágio se testa todo ano, com ou sem indício de perda. Juro alto encolhe a folga antes de a operação piorar.

O ágio por expectativa de rentabilidade futura e os intangíveis de vida útil indefinida não são amortizados, então a norma exige teste anual de recuperabilidade, independentemente de haver sinal de deterioração. O teste compara o valor contábil da unidade geradora de caixa com o seu valor recuperável, definido como o maior entre o valor justo líquido de despesas de venda e o valor em uso.

A definição da unidade geradora de caixa é o julgamento de partida e condiciona todo o resto: unidade ampla demais esconde a deterioração de um negócio dentro de outro que vai bem, unidade estreita demais dispara perda que a leitura correta das sinergias não sustentaria. Depois vem o mecanismo do juro: taxa de desconto maior reduz o valor em uso sem qualquer piora operacional. Reconhecida, a perda reduz primeiro o ágio, e perda em ágio não se reverte.

A MERC estrutura o teste para resistir a auditor, regulador e comitê de auditoria. Definimos e documentamos as unidades, ancoramos as projeções no orçamento aprovado e no histórico de acurácia da administração, calibramos a taxa ao custo de capital corrente e montamos a análise de sensibilidade que mostra quanto de folga existe. Antecipar o resultado do teste evita a surpresa de uma perda material descoberta no fechamento.

O que examinamos

• Definição e documentação das unidades geradoras de caixa
• Alocação do ágio às unidades que capturam as sinergias
• Projeções confrontadas com orçamento aprovado e histórico
• Acurácia de projeções passadas da mesma administração
• Taxa de desconto coerente com o custo de capital corrente
• Crescimento na perpetuidade comparado ao setor e à economia
• Sensibilidade e margem de cobertura de cada unidade

Norma aplicável

CPC 01 (R1) e IAS 36 para recuperabilidade de ativos, com o teste tratado como estimativa de risco significativo sob NBC TA 540 (R1).

Entregável

Relatório do teste por unidade geradora de caixa, com memorando de cálculo, análise de sensibilidade e minuta das divulgações.