Laudos, normas contábeis e pareceres

Laudos de avaliação

Laudo de avaliação existe para sustentar uma decisão específica: venda, entrada de sócio, reorganização societária ou oferta.

Avaliação econômico-financeira de empresa ou de participação, usada em M&A, entrada de investidor, reorganização societária e processos de oferta. A finalidade define o escopo do documento: um laudo destinado a negociação privada não é a mesma peça que um laudo produzido para operação societária submetida ao escrutínio de minoritários e do regulador do mercado de capitais. Fixar a finalidade antes de escolher o método é o primeiro passo técnico do trabalho.

Fluxo de caixa descontado e múltiplos de mercado partem do mesmo elemento central, que é o risco. O que derruba o valor não é o método, é a qualidade do lucro. Receita não recorrente, reconhecimento antecipado e despesa postergada viram ajuste no EBITDA normalizado durante a diligência. Passivo fiscal ou trabalhista não provisionado entra na conta como dívida implícita, e capital de giro fora do nível normalizado reduz o preço.

O trabalho parte do razão contábil e dos balancetes dos últimos exercícios, conciliados com extratos bancários e com os controles auxiliares de clientes e fornecedores. Uma amostra de contratos de receita testa recorrência e separa o que é eventual. A conciliação entre lucro e caixa mede a conversão efetiva do resultado. A premissa testada é a projeção: cada linha do plano é confrontada com a série realizada e com a taxa de desconto adotada.

O que examinamos

• Qualidade do lucro: receita recorrente separada da eventual
• Conciliação entre lucro contábil e geração de caixa do período
• Capital de giro normalizado contra prazos médios realizados
• Passivos fiscais, trabalhistas e cíveis não provisionados
• Aderência das projeções ao orçamento aprovado e ao histórico
• Taxa de desconto e premissa de crescimento na perpetuidade

Norma aplicável

Fluxo de caixa descontado e múltiplos de mercado, com leitura de controles internos pela estrutura do COSO.

Entregável

Laudo com metodologia, premissas, memória de cálculo e faixa de valor, pronto para sustentar negociação e diligência.