Setores regulados

Gestoras e administradoras fiduciárias

Revisão de controles, precificação e conformidade em gestoras de recursos e administradoras fiduciárias, com a prova que o regulador pede.

Gestora de recursos e administradora fiduciária respondem por deveres distintos sobre o mesmo patrimônio. A frente organiza esses deveres em processo verificável: registro e qualificação dos profissionais, segregação entre gestão e distribuição, manual de precificação aplicado de verdade, controle de enquadramento, liquidez da carteira e prestação de contas ao cotista. Atuamos sobre a operação que sustenta a atividade, do cadastro do investidor à ordem executada, do enquadramento à cota divulgada. A MERC nasceu no mercado financeiro e conhece a rotina de mesa, de retaguarda e de compliance dessas casas, o que encurta o diagnóstico e evita recomendação genérica que não cabe na estrutura real da gestora.

A regra da CVM para administração de carteiras exige segregação de atividades, gestão de risco e controle documentado de conflito de interesses. O que costuma falhar é a prova. O manual de precificação existe, mas o ativo sem mercado ativo é marcado por decisão de comitê sem memória de cálculo. O enquadramento é verificado, mas a exceção fica em mensagem eletrônica, sem tratamento formal. O rateio de ordens tem regra escrita e nenhum teste posterior. Na prevenção à lavagem, a diligência do investidor não residente e a checagem de jurisdição de maior risco raramente deixam trilha completa. Números de resoluções recentes sobre esses temas devem ser conferidos antes de qualquer publicação.

Começamos pela leitura de regulamentos, políticas e atas, e comparamos com o que os sistemas mostram no período. Selecionamos ativos sem mercado ativo e refazemos a precificação com fonte independente. Testamos ordens, rateio, enquadramento e o tratamento dado às exceções registradas. Revisamos a matriz de conflito, a barreira de informação e o controle de investimento pessoal. Entregamos relatório de deficiências com efeito prático sobre a cota, sobre o cotista e sobre a exposição regulatória, com recomendação executável pela estrutura existente. Quando a casa pede que a firma valide marcação sem memória de cálculo, ou reduza achado a observação informal, mantemos o registro e explicamos ao comitê o que está em jogo.

O que examinamos

• Manual de precificação aplicado e memória de cálculo
• Enquadramento, exceções e tratamento formal das quebras
• Rateio de ordens e controle de conflito de interesses
• Barreira de informação entre gestão e distribuição
• Diligência do investidor e jurisdição de maior risco
• Atas, alçadas e prova de atuação dos comitês

Norma aplicável

Lei 6.385/1976 e as resoluções da CVM sobre administração de carteiras de valores mobiliários e sobre prevenção à lavagem de dinheiro no mercado de capitais, com números a conferir junto à equipe técnica.

Entregável

Relatório de deficiências por processo, memória dos testes de precificação e enquadramento, e recomendações aplicáveis à estrutura atual da casa.